???????? 對于投資者來說，下半年的鋼鐵業(yè)重組題材確實(shí)是一道難得的大餐，在政府屢屢出臺鼓勵產(chǎn)業(yè)整合的政策之際，下半年有可能會迎來鋼鐵行業(yè)并購的高潮，而且很有可能先從大企業(yè)兼并中小企業(yè)尤其是民營企業(yè)開始。 ???????? 根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會6月30日發(fā)布的全球鋼企2008年粗鋼產(chǎn)量排名，中國的寶鋼集團(tuán)、河北鋼鐵集團(tuán)、武漢鋼鐵集團(tuán)和山東鋼鐵集團(tuán)都進(jìn)入了前十名。 ??????? 并購可能會給投資者帶來短暫的交易機(jī)會，但卻很難創(chuàng)造出長期的投資價值。 ??????? 縱觀過去幾年來的幾期重大并購案，尤其是武鋼并購柳鋼，寶鋼并購韶鋼和廣鋼，幾乎完全是為了獲得一個新廠建設(shè)指標(biāo)而實(shí)現(xiàn)并購，并購成了大家都心知肚明的一個走過場的游戲。不要說什么統(tǒng)一采購和銷售，資產(chǎn)重組和優(yōu)化，人員調(diào)整，恐怕連產(chǎn)量統(tǒng)計和財務(wù)報表都沒有合到一起。這樣的并購對投資者來說，有什么長期投資價值呢？ ??????? 中國的鋼鐵企業(yè)，只有用中國的方式才能實(shí)現(xiàn)并購，比如鞍本重組，討論了這么多年就是合并不到一起，說到底是本鋼的高管和背后的利益代言人不愿意放棄控制本鋼的權(quán)利，寧做雞頭不做鳳尾。據(jù)傳言，法航空難事件涉及本鋼高層公款旅游，本鋼某高層是繞道韓國回國的，由此成為唯一死里逃生的本鋼高管，未經(jīng)證實(shí)的消息說，本鋼這位高層以及遼寧省一位本鋼出身的領(lǐng)導(dǎo)已經(jīng)在接受相關(guān)部門調(diào)查。 ???????? 對于鞍本重組來說，這卻是一個重大的利好消息，一位鋼鐵業(yè)人士說：“肯定會加快，因為重組的障礙沒有了?！?/font> ??????? 鋼價上漲遭遇政策調(diào)整 ??????? 按照很多機(jī)構(gòu)投資者的觀點(diǎn)，鋼鐵板塊剛剛走出的一輪上漲行情的最大動因就是鋼價在不停的上漲。鋼價上漲獲得了前所未有的支撐，比如說，近期地產(chǎn)行業(yè)、汽車行業(yè)等鋼鐵下游主要需求行業(yè)出現(xiàn)了旺盛的景氣周期，另外，國內(nèi)4萬億投資將拉動鋼材消費(fèi)增幅創(chuàng)紀(jì)錄，今年將是歷年來鋼鐵消費(fèi)增長量最大的一年，消費(fèi)增量可能在6500萬噸左右。全年鋼消費(fèi)將達(dá)52000萬噸左右，增長達(dá)14%。 ??????? 由此，很多業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計鋼價后市將繼續(xù)震蕩上行。 ?????? 但這里也有誤區(qū)，首先是地產(chǎn)和汽車的拉動能夠持久嗎，汽車消費(fèi)更像是被金融危機(jī)壓抑了的消費(fèi)動能的集中爆發(fā)，后市如何走向還并不明朗；而房地產(chǎn)行業(yè)火爆則更像是個人造牛市，是政府的天量信貸幫了地產(chǎn)公司的忙，是人為的通脹預(yù)期避免居民和企業(yè)的錢流向樓市和股市避險趨利，而銷售量激增的背后則是房地產(chǎn)開工面積的大幅下滑，沒有充足的開工，對鋼鐵業(yè)的消費(fèi)緣何發(fā)揮作用呢。 ??????? 對于四萬億投資拉動問題，一是四萬億的拉動效應(yīng)將會逐漸衰減，二是萬億拉動的大部分是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，帶動的大多是棒閑材、螺紋鋼等建筑用鋼，而這些建筑用鋼大部分都過早地被大型鋼鐵企業(yè)當(dāng)做落后產(chǎn)能而淘汰了，上市公司中除了首鋼以外，沒有幾個以建筑用鋼為主要產(chǎn)品了，這就讓四萬億的大單很難惠及大型鋼鐵企業(yè)，這也是為什么很多國企看民企賺錢眼紅，卻沒辦法的原因，也是國企高唱產(chǎn)能過剩論的原因，國企們正在希冀工信部能夠再出重拳，痛剿這些所謂“落后產(chǎn)能”的小鋼廠，這樣的政策歷史上鋼協(xié)、發(fā)改委包括今天的工信部都出過不少，但有需求就有市場，政府的行政命令還是打不開市場的巨大需求。
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