編者按：11月1日，由中央電視臺(tái)與中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)聯(lián)合舉辦的“中國(guó)上市公司峰會(huì)”在北京召開。中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)、上海證券交易所、深圳證券交易所、香港聯(lián)合交易所等監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人，以及在國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)上市的數(shù)百家中國(guó)企業(yè)出席了會(huì)議，以“深化改革突破創(chuàng)新”為主題，共商中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)以及中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展大計(jì)。

　　上市公司并購大時(shí)代來臨

　　新三板成上市公司“標(biāo)的池”

　　今年以來股市整體成上漲態(tài)勢(shì)，并購重組在簡(jiǎn)政放權(quán)的大背景下突飛猛進(jìn)，監(jiān)管松綁、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的壓力以及混合所有制改革等共同成就了2014年前三季度A股上市公司并購重組的井噴態(tài)勢(shì)。

　　2014年前十個(gè)月，A股市場(chǎng)有1545家上市公司發(fā)生了3200起并購，并購數(shù)量創(chuàng)歷史新高。值得注意的是，2011年這一數(shù)據(jù)是1087起，2012年的并購增至1814起，2013年猛增至2523起。而今年前9個(gè)月此數(shù)據(jù)已經(jīng)輕松超越去年，并且，在今年的A股市場(chǎng)中，平均每天有12起并購發(fā)生。

　　銀華基金董事長(zhǎng)、中上協(xié)并購融資委主任委員王珠林在“中國(guó)上市公司峰會(huì)”上表示，2014年風(fēng)起云涌的并購意味著并購大時(shí)代真的到來了，這次并購的動(dòng)力來自于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的需求。

　　并購新時(shí)代

　　工信部、發(fā)改委等12部委昨天聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導(dǎo)意見》，對(duì)九大行業(yè)提出了兼并重組指導(dǎo)意見?！兑庖姟访鞔_要求到2015年，汽車行業(yè)，前10家整車企業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到90%；鋼鐵行業(yè)，前10家鋼鐵企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到60%左右；水泥行業(yè)，前10家水泥企業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到35%；船舶行業(yè)，前10家造船企業(yè)造船完工量占全國(guó)總量的70%以上。

　　王珠林認(rèn)為，目前A股市場(chǎng)中，一方面有經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景，一方面有企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需要，第三個(gè)就是現(xiàn)在政策提供了更多的便利，因此2014年能進(jìn)入并購大時(shí)代。

　　他表示，這兩年制度層面的放開，對(duì)于并購來說是前20年都不曾有過的機(jī)遇，企業(yè)應(yīng)該牢牢抓住這個(gè)機(jī)遇。但是企業(yè)不應(yīng)盲目并購，首先企業(yè)要清楚自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，其次對(duì)交易標(biāo)的要經(jīng)過誠(chéng)心、耐心、細(xì)心考察，了解可能存在的任何風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于一些上市公司海外并購過程中的專業(yè)化分工，最好通過專業(yè)團(tuán)隊(duì)來完成。

　　全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的副總經(jīng)理陳永民認(rèn)為，生產(chǎn)要素價(jià)格調(diào)整，也是并購“井噴”的原因之一。我國(guó)沿海有很多勞動(dòng)密集型企業(yè)，由于現(xiàn)在勞動(dòng)價(jià)格變動(dòng)、土地價(jià)格變動(dòng)等因素，形成了很多并購機(jī)會(huì)。

　　國(guó)內(nèi)旅游網(wǎng)站的龍頭企業(yè)攜程，其發(fā)展史就是一部并購史，1999年成立至今并購不斷，尤其是2013年以后，更是收購加速。攜程1500萬美元入股途牛后，又以超過2億美元的現(xiàn)金戰(zhàn)略投資同程網(wǎng)……

　　攜程網(wǎng)首席戰(zhàn)略官武文潔認(rèn)為，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)此前并購更多關(guān)注自身領(lǐng)域，最近兩年互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購出現(xiàn)了新特點(diǎn)，就是打破了線上和線下的界限，實(shí)現(xiàn)線上線下融合。

　　武文潔同時(shí)表示，攜程將繼續(xù)完善其呼叫中心，提升服務(wù)能力，同時(shí)通過并購，進(jìn)一步打通公司上下游產(chǎn)業(yè)鏈的溝通和連接。

　　新三板成并購標(biāo)的池

　　據(jù)了解至今共有7家新三板企業(yè)成為上市公司收購標(biāo)的，涉及金額逾百億元，新三板儼然成為上市公司收購標(biāo)的池。

　　陳永民認(rèn)為，資本市場(chǎng)有并購的機(jī)會(huì)和需求，但是并購要能完成，重要的因素之一是要有一個(gè)市場(chǎng)平臺(tái)，在該平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)信息披露，信息對(duì)稱。新三板則能夠比較好解決并購過程中存在的信息不對(duì)稱和定價(jià)問題，將來新三板除了掛牌、概念融資之外，并購也是很重要的功能。

　　他表示，并購重組成為A股市場(chǎng)的主旋律，并有越來越多的上市公司將目光投向了新三板市場(chǎng)，相較于其它中小微企業(yè)，新三板掛牌公司具有更規(guī)范和透明的特點(diǎn)，各方面的規(guī)范性無疑提升了其作為并購標(biāo)的的競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)此武文潔也表示，攜程未來可能會(huì)通過新三板進(jìn)行并購標(biāo)的的選擇。

　　對(duì)于上市公司是否能收購國(guó)有資產(chǎn)，《證券日?qǐng)?bào)》社副總編輯董少鵬表示，通過收購高鐵、航空公司等國(guó)有資產(chǎn)，攜程有望在民營(yíng)資本的角度實(shí)現(xiàn)混合所有制改革。

　　“民營(yíng)資本發(fā)展到這一步，一些企業(yè)有能力去參與到大的國(guó)有企業(yè)治理中去，有能力發(fā)揮一定的作用。并且，很多國(guó)有企業(yè)是上市公司，從整個(gè)制度規(guī)劃的角度來看也具備了可能的前提?！标愑烂癖硎?。