???? “紀(jì)錄就是用來打破的?！庇眠@句話來形容5月上旬鋼市整體表現(xiàn)再恰當(dāng)不過了。進(jìn)口鐵礦石價(jià)格沖至212.8美元/噸，捅破歷史天花板；熱軋卷板價(jià)格更是“坐六望七”；表現(xiàn)“稍弱”的鋼坯價(jià)格也來到了5350元/噸的高位，距離歷史最高價(jià)格僅一步之遙。進(jìn)入5月份以來，整個(gè)鋼市呈現(xiàn)出單日噸鋼價(jià)格漲幅超百元的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，刷新價(jià)格歷史紀(jì)錄成為近期屢見不鮮的“常規(guī)操作”。 市場(chǎng)緣何如此“熱火朝天”？在筆者看來，當(dāng)前市場(chǎng)呈現(xiàn)高熱走勢(shì)更多是被各種政策利好消息堆疊起來的，即所謂的“政策市”。尤其是以下3個(gè)政策消息對(duì)鋼價(jià)此輪上漲助推力較強(qiáng)： 一是中國(guó)無限期暫停中澳戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話機(jī)制下的一切活動(dòng)。澳大利亞是中國(guó)鋼企主要的鐵礦石進(jìn)口來源地之一，該消息放出后，被市場(chǎng)解讀為后期澳大利亞鐵礦石供給縮量，利好礦價(jià)上行，進(jìn)而出現(xiàn)了鐵礦石期貨多頭資本涌入市場(chǎng)的行為，鐵礦石價(jià)格被快速拉漲，突破歷史高點(diǎn)。 二是工信部于5月6日公布了新版《鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法》。與舊版相比，新版提升了置換比例、擴(kuò)大了置換范圍，被市場(chǎng)認(rèn)為是“鋼鐵行業(yè)新版供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”。因此，市場(chǎng)對(duì)后期資源供給減量的預(yù)期大幅加強(qiáng)，看漲情緒進(jìn)一步高漲。 三是印度新冠肺炎疫情趨嚴(yán)，疊加海外需求復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)鋼企迎來良好的出口機(jī)遇。據(jù)了解，印度是歐美眾多國(guó)家冷軋產(chǎn)品的主要來源地，當(dāng)?shù)匾咔閿U(kuò)大導(dǎo)致歐美眾多國(guó)家的下游企業(yè)將采購(gòu)訂單轉(zhuǎn)移到我國(guó)鋼企。因此，短期來看，我國(guó)鋼材出口仍將保持相對(duì)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，出口資源大面積回流的可能性暫時(shí)不大。這將使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)因“雙碳”（碳達(dá)峰、碳中和）政策帶來的需求缺口修復(fù)周期被拉長(zhǎng)。在供需錯(cuò)配的助推下，鋼價(jià)進(jìn)一步?jīng)_高。 正是在多重政策的推動(dòng)下，鋼市漲聲一片。以沙鋼為例，5月1日，沙鋼出臺(tái)了新一輪鋼材價(jià)格政策，在4月份基礎(chǔ)上，該公司生產(chǎn)的熱卷、高線、盤螺價(jià)格均上調(diào)450元/噸，螺紋鋼價(jià)格上調(diào)300元/噸。 在供給減量預(yù)期、原燃料表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的影響下，鋼企紛紛選擇挺價(jià)，這使得5月份鋼價(jià)上漲動(dòng)力較強(qiáng)。筆者預(yù)計(jì)，不排除鋼價(jià)后期有超越歷史高點(diǎn)的可能。但同時(shí)需要注意到，在鋼價(jià)持續(xù)升溫的同時(shí)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敞口也在進(jìn)一步擴(kuò)大。 一方面，現(xiàn)階段鋼價(jià)上漲主要是預(yù)期性上漲，鋼價(jià)攀升的需求支撐并不穩(wěn)固；另一方面，“雙碳”政策下，環(huán)保限產(chǎn)帶來的供需錯(cuò)配和資源短缺只是區(qū)域性的，而非全國(guó)性的。現(xiàn)階段市場(chǎng)的絕對(duì)資源供給并非大幅縮量，市場(chǎng)供需缺口正在慢慢修復(fù)。即使在牛市，價(jià)格也不會(huì)只漲不跌。況且當(dāng)前市場(chǎng)屬于“政策市”，而非依托基本面的牛市，一旦后期市場(chǎng)預(yù)期兌現(xiàn)受阻，鋼價(jià)有高位回落的可能。 筆者建議，現(xiàn)有行情下不宜盲目追漲，市場(chǎng)參與者要密切關(guān)注終端用戶的承受程度，以及可能出現(xiàn)的“政策降溫”對(duì)鋼價(jià)帶來的擾動(dòng)，同時(shí)要及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，落袋為安才是最佳選擇。
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