??? 明年經(jīng)濟有望高速增長

??? 交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示，隨著國際市場進一步恢復、國內(nèi)消費增速持續(xù)提高，在中央政府投資項目繼續(xù)下放、企業(yè)信心增強以及出口轉(zhuǎn)好的帶動下，再考慮到今年新開工項目計劃總投資大幅增長的慣性作用，明年投資仍將保持較快增長，預計增速在30%以上。

??? “明年較為寬裕的流動性仍將支持經(jīng)濟高速增長?！边B平表示，一方面，信貸增長不會出現(xiàn)大幅萎縮。在新一批中央投資項目下放、經(jīng)濟回升的信心逐步增強、住房和汽車交易保持活躍的影響下，預計明年實體經(jīng)濟信貸將保持旺盛需求。此外，目前金融機構總體存貸比為67%，距離75%的監(jiān)管標準尚有距離，商業(yè)銀行信貸供給仍然存在較大空間。另一方面，明年直接融資將進一步提速，債券融資額有望超過1.5萬億元，外匯占款將繼續(xù)攀升，由此將進一步為市場注入流動性。

??? 北大國家發(fā)展研究院院長周其仁認為，盡管出口下降對民營工業(yè)沖擊很大，而四萬億刺激計劃直接拉動政府投資和大項目，民營工業(yè)可得金融資源很少，但民營工業(yè)因為規(guī)模小、轉(zhuǎn)型快以及體制優(yōu)勢等原因，表現(xiàn)仍然好于國有企業(yè)?！翱梢酝茢?，民營企業(yè)份額增長態(tài)勢仍將繼續(xù)?！?

　　適時調(diào)整貨幣政策

??? 專家表示，經(jīng)濟發(fā)展也存在一定隱憂和不確定性。連平認為，受流動性寬裕和經(jīng)濟回升、企業(yè)盈利改善及通脹預期的推動，明年資產(chǎn)價格尤其是股價可能大幅上揚后形成明顯泡沫，資產(chǎn)價格上漲過快進一步加大了未來通脹壓力。同時，受我國經(jīng)濟率先復蘇、資產(chǎn)價格上漲和人民幣升值預期的推動，近期新增外匯儲備中不可解釋部分增多，境外資金流入增加，明年國際游資可能較大規(guī)模流入。

??? 連平認為，貨幣政策總體基調(diào)應該是逐步從寬松走向中性和穩(wěn)健。銀行存款準備金率可以小幅度調(diào)整，也可以實行差別性調(diào)整；信貸總量控制這個做法太硬沒有靈活性，不宜采用，但是可以通過窗口指導方式做合理引導；要慎用利率手段，因為利率一提高有利差，再加上人民幣升值預期，必定會帶來境外資本加速流入。人民幣匯率應該保持基本穩(wěn)定，控制好未來升值預期。

??? 北京大學教授宋國青則認為，一方面，貨幣政策應當“該緊即緊，該松即松”，不必過度強調(diào)短期貨幣政策的穩(wěn)定性，更不能允諾貨幣政策的穩(wěn)定性。貨幣政策透明一致是提高公眾信心的重要環(huán)節(jié)。另一方面，利率杠桿仍然是最優(yōu)選擇，準備金率次之，再次為信貸額度。把改變銀行資本充足率作為短期貨幣政策工具將被認為是增加不確定性，負面影響太大。

??? 針對產(chǎn)能過剩問題，北京大學教授盧鋒表示，產(chǎn)能過剩難以識別和判定，即便是政府需求預測也可能發(fā)生誤差。應改革匯率政策更有效調(diào)節(jié)國際收支，改革利率政策更有效調(diào)節(jié)總需求，避免在“價格沒搞對、貨幣沒管好”情況下不得不采用投資數(shù)量控制手段應對總需求失衡。