??????? 概述：2009年是中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程中最不平凡的一年。這一年，在全球性金融危機的影響下，外貿(mào)出口嚴重受阻，三大外貿(mào)指標同時出現(xiàn)負值；期貨入市、國內(nèi)外資本市場對鋼市的影響越加明顯，現(xiàn)貨市場隨之漲漲跌跌，反復震蕩；外礦談判依舊被動、成本壓力仍然不?。黄髽I(yè)重組、產(chǎn)業(yè)升級、節(jié)能減排均有不同程度的提升。在產(chǎn)業(yè)環(huán)境發(fā)生巨變的情形下，整個鋼鐵行業(yè)和企業(yè)在發(fā)展方式和經(jīng)營水平方面有了顯著的進步，值得回味，中國的鋼鐵人經(jīng)受著了考驗，有信心、有能力面對新的挑戰(zhàn)。而對于期待中的2010年，國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中趨好，下游需求緩慢增加；美元貶值，資產(chǎn)通脹預期影響突出，原料價格逐步攀升，成本支撐強勁；出口形勢略好，進口繼續(xù)增加，國際鋼鐵反傾銷會依然嚴重，出口退稅政策會延續(xù)，并成為保出口的重要支撐，國家鋼材標準提高降低鋼材需求數(shù)量；產(chǎn)能持續(xù)釋放，影響市場因素增多，競爭加劇，導致價格難以大幅攀升。
??????? 一、????????? 2009年我國鋼鐵行業(yè)運行態(tài)勢及趨勢。
??????? 1、結(jié)構(gòu)化、階段性產(chǎn)能過剩突出，鋼鐵供大于求已經(jīng)成為鋼鐵行業(yè)的一種常態(tài)。
產(chǎn)能的基本定義：設備開工率在85%屬于正常情況，低于80%為過剩，超過90%就說明產(chǎn)能出現(xiàn)緊缺，需要擴大。我網(wǎng)對津冀設備的調(diào)查顯示：2009年，高爐、建材軋線開工率基本維持在85%以上，只有在3月初，在市場價格出現(xiàn)連續(xù)下滑的時候，出現(xiàn)了80%左右的情況；相反的型鋼整體在80%以下，平均開工率為63.29%，處于嚴重過剩，同時型鋼調(diào)查80%仍是調(diào)坯軋線，停產(chǎn)和復產(chǎn)相對比較靈活；帶鋼整體較型鋼壓力有限，平均75.36%。另外,我國鋼鐵產(chǎn)品需求結(jié)構(gòu)發(fā)生很大變化，長材生產(chǎn)、需求增長好于板材。產(chǎn)能過剩是結(jié)構(gòu)化、階段性過剩，其中以板材過剩最為突出。2009年，受企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和原料成本兩個因素，以生產(chǎn)長材為主的小企在盈利上全面超越了大型企業(yè)。
具體情況詳見下表：
日期 | 高爐 | 津冀帶鋼軋線 | 津冀型鋼軋線 | 河北建材軋線 |
2009年1月26日 | 85.00% | 59% | 13% | 80% |
2009年3月5日 | 79.00% | 63% | 60% | 81% |
2009年4月6日 | 85.00% | 80% | 61% | 84% |
2009年5月4日 | 89.00% | 78% | 85% | 87% |
2009年5月31日 | 92.00% | 76% | 73% | 85% |
2009年6月22日 | 91.00% | 82% | 76% | 90% |
2009年6月30日 | 92.00% | 76% | 75% | 89% |
2009年7月8日 | 91.00% | 74% | 73% | 92% |
2009年7月30日 | 94.00% | 84% | 72% | 90% |
2009年8月26日 | 95.00% | 77% | 46% | 95% |
2009年9月26日 | 93.00% | 72% | 62% | 88% |
2009年10月28日 | 92.00% | 74% | 64% | 88% |
2009年11月30日 | 88.70% | 77.00% | 64% | 90% |
2009年12月17日 | 86.70% | 83.00% | 62% | 91% |
平均值 | 89.53% | 75.36% | 63.29% | 88% |
???
??????? 據(jù)悉，2009年，粗鋼產(chǎn)量預計將至5.67億噸，均創(chuàng)歷史新高，5億多噸的消費市場相比，鋼鐵供大于求已經(jīng)成為不爭的事實。而隨著我國鋼鐵行業(yè)綜合實力的不斷提升，行業(yè)的生產(chǎn)能力越來越強，彌補市場缺口的時間越來越短。鋼鐵行業(yè)供大于求將成為一種常態(tài)。
??????? 2、? 產(chǎn)能進一步擴張，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)略有變化。
??????? 據(jù)國家統(tǒng)計局的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2009年1-11月我國累計生產(chǎn)生鐵、粗鋼和鋼材各49860萬噸、51818萬噸和62833萬噸，分別累計同比增長15.1%、12.1%和17.4%。由于去年同期的我國的生鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量偏低，因此生鐵、粗鋼和鋼材的月產(chǎn)量和累計產(chǎn)量的同比增幅較高。其中11月我國分別生產(chǎn)生鐵、粗鋼和鋼材各4481萬噸、4726萬噸、6295萬噸，分別同比增長33.70%、34.30%和48.81%，粗鋼的月產(chǎn)量是今年6月以來的最低值，而11月的生鐵月產(chǎn)量是今年5月以來的最低值。
??????? 從粗鋼的日產(chǎn)水平來看，11月我國粗鋼的日產(chǎn)量仍然高達157.53萬噸，雖然與10月的166.93萬噸相比，環(huán)比減少了9.4萬噸，環(huán)比下降了5.63%。但與08年11月粗鋼日產(chǎn)量的最低值117.30萬噸相比，仍同比增加了40.23萬噸，增長率高達34.30%。由于1-11月，我國粗鋼累計產(chǎn)量已達到5.18億噸，按照11月的粗鋼日產(chǎn)水平來計算12月的粗鋼產(chǎn)量，12月我國粗鋼月產(chǎn)量可達到4883萬噸，全年粗鋼產(chǎn)量預計將至5.67億噸。粗鋼產(chǎn)量從今年7月起，連續(xù)四個月月產(chǎn)量突破5千萬噸，終于在11月，我國粗鋼重新回到4千萬噸的軌道。從發(fā)展趨勢看，粗鋼生產(chǎn)水平呈逐月提高的態(tài)勢。由于生產(chǎn)總量過高，加劇了國內(nèi)市場供需不平衡的矛盾，市場價格低位震蕩，企業(yè)經(jīng)濟效益下挫。
??????? 2010年鋼鐵產(chǎn)能有可能在09年的基礎上再增加5000萬噸。不考慮淘汰落后產(chǎn)能，2010年鋼鐵產(chǎn)能將達到7.58億噸，和5億多噸的消費市場相比，產(chǎn)能過剩正在拉大。目前我網(wǎng)統(tǒng)計的河北高爐總量為281座，有效容積169583立方米。2009年年底以后欲投產(chǎn)的高爐為24座，有效容積24640立方米，占現(xiàn)總?cè)莘e的12%，略大于全國平均增長量。
??????? 2009年，政策導向使市場需求發(fā)生變化，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。1-11月份，長材產(chǎn)量比重為49%，較上年增加3%；板材為42%， 較上年減少3%；管材為7.56%，較上年持平。從鋼材消費結(jié)構(gòu)看，鐵道用材、大型型鋼、中小型材、棒材、鋼筋、線材等均增長20%以上，如2009年僅鐵路建設投資消費長材2000萬噸，從趨勢看，隨著工業(yè)化、城鎮(zhèn)化步伐加快，鋼鐵產(chǎn)品這種消費結(jié)構(gòu)還將持續(xù)。
????????????????????????????????????????????????????? 單位：千噸
| 長材 | 板材 | 管材 |
產(chǎn)量 | 比重 | 產(chǎn)量 | 比重 | 產(chǎn)量 | 比重 |
2009年1-11月份 | 30675 | 49% | 26869.12 | 42% | 4754.14 | 7.56% |
2008年1-11月份 | 24646 | 46% | 24201.49 | 45% | 4223.47 | 7.90% |
??????? 3、鐵礦石進口量猛增，鋼材出口同比明顯減少，明年的出口形勢局部有所好轉(zhuǎn)，難以根本改觀。
??????? 據(jù)海關最新統(tǒng)計，11月份進口鐵礦石5107萬噸，比上月增加560萬噸，同比增長57.04%；1-11月份合計進口56586萬噸，累計增長38.4%。全年突破6億已無懸念。
??????? 11月份我國出口鋼材285萬噸，較10月份增加14萬噸，與去年同期相比下降3.39%；1-11月累計出口2126萬噸，同比下降62.1%。
?????? ?11月份我國進口鋼材129萬噸，較10月份減少19萬噸，比去年同期增長25.24%；1-11月累計進口1615萬噸，同比增長11.4%。
??????? 11月出口鋼坯2萬噸，進口鋼坯30萬噸，較10月份減少3萬噸。
??????? 11月份我國出口焦炭6萬噸，同比下降81.25%；1-11月累計出口48萬噸，同比下降96%。
??????? 統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自今年6月份開始，我國鋼材出口已經(jīng)連續(xù)5個月回暖，且11月份的鋼材凈出口達到156萬噸，外部需求回暖的信號可以說是日趨明顯。值得注意的是，據(jù)商務部統(tǒng)計，截至11月初，今年全球共有19個國家和地區(qū)對中國出口產(chǎn)品發(fā)起101起貿(mào)易救濟調(diào)查，涉案總額超過116億美元，其中美國和歐盟發(fā)起的調(diào)查影響力最大。由于明年各國恢復性增長的規(guī)模與空間有限，所以明年我國出口產(chǎn)品仍將受到來自美國、歐盟等發(fā)達國家及印度、阿根廷等發(fā)展中國家兩方的貿(mào)易救濟調(diào)查?；诖耍A計我國明年的出口形勢仍然是局部有所好轉(zhuǎn)，難以根本改觀。
?
?
??????? 4、鋼鐵期貨的金融屬性和投機金融資本的介入對鋼鐵現(xiàn)貨市場產(chǎn)生較大的影響。
??????? 自3月27日上市以來，鋼材期貨規(guī)模穩(wěn)步增長，市場關注度不斷增強；價格波動適度，走勢與國內(nèi)外資本市場運行情況、鋼材
現(xiàn)貨市場價格、滬深股市
中鋼鐵產(chǎn)業(yè)板塊指數(shù)聯(lián)動緊密。國內(nèi)外的股票市場、外圍的石油價格波動、國際期銅和貴金屬價格等影響鋼鐵期貨，進而影響現(xiàn)貨的交易和價格走勢，鋼鐵期貨的金融屬性和投機金融資本的介入在09年已有明顯的表現(xiàn)。對于2010年的市場，我們不容忽視的是金融資本的介入將對鋼材現(xiàn)貨的生產(chǎn)、供給和銷售的影響。最直接的就是由于金融資本做多導致的產(chǎn)業(yè)鏈對未來鋼材價格看漲的情況下使得社會資源及庫存的增加。
??????? 5、社會庫存保持相對的高位，隨著期貨市場的逐漸活躍，市場能真正流通資源較往年增加有限。
??????? 國內(nèi)鋼材庫存在2008年底達到低點，之后穩(wěn)步上漲，分別在09年3月份、8月份達到歷史高位。我網(wǎng)不完全統(tǒng)計，目前全國鋼材總庫存（包括鋼廠、社會及終端量）接近8千萬，隨著期貨市場的逐漸活躍，鋼材的金融屬性也不斷加強，鋼材期貨的持倉量和市場成交量正逐步放大。目前單邊持倉已達到500-800萬噸左右,每天正常成交也可達到200-350萬手,最高時日交易量甚至達到524.8萬噸。而2009年1-11月份，國內(nèi)線材總產(chǎn)量8723.95萬噸，螺紋鋼11217.66萬噸，較去年的同期累計的7245.66萬噸和8655.60萬噸增幅分別為16.94%和22.83%。鋼材期貨目前已成為最為活躍的期貨品種之一。另外，據(jù)商家反映，目前社會庫存的40-60%資源用于質(zhì)抵押和保值，市場正真流通資源增加有限。
??????? 我網(wǎng)對國內(nèi)主要市場（唐山、沈陽、上海、石家莊、廣東）的庫存走勢圖如下：
12月25日全國主要市場（唐山、沈陽、上海、石家莊、廣東）鋼材庫存統(tǒng)計
? | 庫存量 | 周增漲量 | 周增長百分比 |
建筑鋼材 | 1976513 | 37239 | 1.92% |
線材 | 352353 | -24667 | -6.54% |
螺紋鋼 | 1593457 | 63415 | 4.14% |
板材 | 4036192 | -35892 | -0.88% |
熱軋卷板 | 2585492 | -26182 | -1.00% |
普熱板 | 2579762 | -24712 | -0.95% |
冷軋卷板 | 865830 | 2300 | 0.27% |
冷軋板 | 865830 | 2300 | 0.27% |
中厚板 | 584870 | -8070 | -1.36% |
普中板 | 564704 | -10112 | -1.76% |
合計 | 16005003 | -24381 | -5.90% |
??????? 6、節(jié)能減排、企業(yè)重組、產(chǎn)業(yè)升級均有不同程度的提升，后期國家整頓落后產(chǎn)能決心明顯。
??????? 今年1-9月重點大中型鋼鐵企業(yè)（會員企業(yè)）總能耗17505.86萬噸標煤，同比下降1.15%；噸鋼耗用新水4.5噸/噸，同比下降10.87%；外排廢水中的化學耗氧量同比下降23.3%；二氧化硫排放量下降7.41%；工業(yè)煙塵排放量下降11.56%；工業(yè)粉塵排放量下降1.15%。節(jié)能降耗取得新的進步。
??????? 2009年，鋼鐵行業(yè)堅持結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向，堅持強化科技創(chuàng)新和技術改造、大力淘汰落后和低水平鋼鐵產(chǎn)能、大力推進鋼鐵企業(yè)改革，特別是實施企業(yè)兼并重組。全面落實，全力推進，實現(xiàn)了鋼鐵行業(yè)的相對穩(wěn)定健康運行和發(fā)展。
2010年，國家淘汰鋼鐵落后產(chǎn)能將重拳出擊。 無論是央行下發(fā)的《關于開展部分產(chǎn)能過剩行業(yè)信貸情況調(diào)查的通知》，還是工信部出臺的《現(xiàn)有鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營準入條件及管理辦法》，矛頭都直指鋼鐵產(chǎn)能過剩。而從鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的準入門檻和信貸審批上大力淘汰落后產(chǎn)能，從長期看，無疑將有利于提高我國的產(chǎn)業(yè)集中度和國際談判中的話語權。但短期來看，也將使得大量的中小鋼廠面臨聯(lián)合重組的命運。當國家的雷霆肅整與地方政府的經(jīng)濟利益產(chǎn)生沖突之時，政策如何落實到位仍將面臨諸多考驗。
??????? 二、???????? 2009年鋼鐵市場走勢回顧
??????? 2009年，國內(nèi)鋼材市場價格波動的范圍相對比往年要小，除了在8月份初創(chuàng)了年內(nèi)新高，而其他的大部分時間市場價格都在正常范圍內(nèi)波動。全年來看，國內(nèi)鋼材市場價格有四次爬升，第一次是從1月9日到2月26日有小幅度的爬升，緊接著是大幅度下挫。第二次爬升是在09年7月份左右，第三次爬升在09年10月16日，第四次為12月底。走勢詳見下表：
?
2009年唐山市場鋼鐵月度平均價格匯總
月份 | 66%鐵粉 | 一級焦炭 | 普方坯 | 232-355帶鋼 | 5#角鋼 | 6.5mm高線 | Φ16-25mm螺紋鋼 | 熱軋1500*6.0 |
1月 | 880 | 1850 | 3260 | 3620 | 3750 | 3680 | 3750 | 3816 |
2月 | 850 | 1800 | 3150 | 3350 | 3640 | 3700 | 3760 | 3562 |
3月 | 733 | 1700 | 2900 | 3130 | 3279 | 3220 | 3400 | 3286 |
4月 | 676 | 1600 | 2950 | 3170 | 3296 | 3270 | 3360 | 3157 |
5月 | 712 | 1670 | 3100 | 3320 | 3480 | 3424 | 3553 | 3399 |
6月 | 736 | 1740 | 3780 | 3500 | 3626 | 3611 | 3720 | 3612 |
7月 | 800 | 1800 | 3400 | 3690 | 3650 | 3910 | 4000 | 3810 |
8月 | 805 | 1786 | 3480 | 3730 | 3860 | 4230 | 4350 | 4000 |
9月 | 810 | 1733 | 3090 | 3300 | 3480 | 3530 | 3600 | 3550 |
10月 | 800 | 1790 | 3080 | 3280 | 3450 | 3390 | 3510 | 3380 |
11月 | 862 | 1790 | 3220 | 3480 | 3518 | 3500 | 3600 | 3590 |
12月 | 866 | 1850 | 3280 | 3550 | 3520 | 3600 | 3650 | 3710 |
?
??????? 至年底，在外礦大幅上漲的引領下 市場加速上行，短期來看，市場供強需弱的矛盾將被商家年底囤貨需求和成本上漲預期所掩蓋。
??????? 1、外礦上漲明顯，成本支撐強勁。首先、12月24日，印度對鐵礦石粉礦的出口關稅由0上調(diào)至5%，塊礦有原來的5%調(diào)整為10%，刺激近期國內(nèi)進口印度鐵礦現(xiàn)貨價格的上漲；另外印度鐵路系統(tǒng)決定取消大宗商品散貨運輸實行優(yōu)惠政策，并對（鐵礦石、煤炭、谷類）削減折扣，此舉將提高15%的鐵路運輸?shù)倪\費。新的運費政策將于2010年1月1日生效；其次、印度本國礦山整治力度加強，各大礦山資源投放均有不同程度的減少；同時，澳洲暴雨影響明顯，再加上兩大礦業(yè)巨頭力拓與必和必拓成立鐵礦石生產(chǎn)合資公司簽訂了約束性協(xié)議，預計將于2010年下半年完成組建工作，對外礦的談判可謂雪上加霜。另外值得注意的是，廠家反映，2010年各主導鋼廠外礦協(xié)議量將減40-60%，鋼廠考慮后期上漲的預期和保證資源量，在資金允許的前提下，均有意提前備現(xiàn)貨，造成近期外礦集中采購的現(xiàn)象?？梢哉f后期鐵礦石上漲預期明顯。12月底，唐山63.5/63印粉CIF報價122-125$，較12月中上漲10$。焦炭漲勢不減，現(xiàn)唐山二級冶金焦主流采購價1850A，資源有限、廠家采購仍較困難，汽、火運依舊緊張，運費小幅拉漲，受鋼廠集中增加庫存影響，原料非?？沟^續(xù)上拉依然強勁。?據(jù)我網(wǎng)調(diào)查，1月份，考慮原料上漲預期空間，北方普鋼坯的基本制造成本將至3450元/噸左右。
??????? 2．相對充裕的資金面為市場上拉助力。
目前，國內(nèi)資金供給始終充裕，臨近年底，無論是從鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)、抑或是鋼貿(mào)流通企業(yè)反饋的信息來看，資金都沒有出現(xiàn)明顯的缺口。與此同時，近期資金利率市場水平始終保持平緩，央行在長達8周的票據(jù)正回購操作，回收數(shù)千億流動性后，近期操作力度明顯放緩，表明短期內(nèi)宏觀決策對于更進一步收緊流動性是心存忌憚的。
??????? ?寬松的貨幣環(huán)境，CPI即將轉(zhuǎn)正的運行趨勢以及由此帶來的通脹預期，促使大宗商品價格始終保持高位震蕩。而就在同期，美元指數(shù)在經(jīng)歷一波由74沖上78點的強勢運行之后，近期再顯頹勢，大宗商品價格紛紛上揚，某種程度上也在刺激鋼材及相關產(chǎn)品價格上行欲望
??????? 三、???????????? 穩(wěn)健上升——2010年中國鋼市主要運行環(huán)境預測
??????? 1、國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中趨好，下游需求緩慢增加。
??????? 我國經(jīng)濟V型反轉(zhuǎn)的態(tài)勢已經(jīng)確立，不管這樣的經(jīng)濟復蘇是依靠怎樣的手段達到，但必然將成為中長期支撐市場的一個重要因素。另外，市場普遍預計明年信貸投放量將達到7.5萬億元水平，資金供給面仍寬松。11月份出臺的相關重要數(shù)據(jù)：
| 11月數(shù)據(jù) | 態(tài)勢 |
PMI | 55.2% | 與上月持平。這是全國ＰＭＩ指數(shù)連續(xù)九個月位于臨界點——50％以上，表明全國制造業(yè)總體保持平穩(wěn)回升態(tài)勢，經(jīng)濟總體處于擴張區(qū)間。 |
電量 | 11月全社會用電量3,267億千瓦時，同比增長26.9%，環(huán)比增長4.1%。 | 同比增速再創(chuàng)新高 |
汽車產(chǎn)銷 | 11 月份汽車銷售133.8 萬輛,環(huán)比增長9.0%,同比增長95.5% | 1-11月份,汽車累計銷量為1,223 萬輛,同比增長42.4%。季節(jié)因素推動11 月汽車銷量再創(chuàng)歷史新高,預計12 月年末旺季銷量仍將持續(xù)增長,全年銷量將突破1,360 萬輛 |
貨幣供應增長 | １１月份貨幣供應量繼續(xù)攀升，截至１１月末，Ｍ２同比增長２９．７４％，增幅比上月末高０．２３個百分點；Ｍ１同比增長３４．６３％，增幅比上月末高２．６０個百分點。Ｍ２和Ｍ１同比增幅繼續(xù)攀升，固然有上年同期基數(shù)較低的因素，但也表明貨幣增速依然過快，有強化通脹預期的風險，并對未來物價形成一定壓力。 |
新增貸款 | １１月份金融機構(gòu)人民幣貸款增加２９４８億元，略高于１０月份的２５３０億元，但同今年其他月份相比，仍屬較低水平，為年內(nèi)次低。 | 1-11月份人民幣各項貸款增加9.21萬億元，同比多增5.06萬億元 |
投資 | 11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長19.2%，比上年同月加快13.8個百分點，創(chuàng)下2007年6月以來新高，比10月份加快3.1個百分點，為連續(xù)7個月同比增速加快;1-11月份，同比增長10.3%，比上年同期回落3.4個百分點，比1-10月份加快0.9個百分點。初步計算，11月份規(guī)模以上工業(yè)增加值環(huán)比增長1.46%。11月重工業(yè)同比增長22.2%。創(chuàng)下2004年2月以來新高。1-11月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資168634億元，同比增長32.1%，比上年同期加快5.3個百分點，比1-10月回落1.0個百分點。城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增速已連續(xù)8個月保持在30%以上，為2003年10月以來首見。同時，11月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增17.8%,增速創(chuàng)下年內(nèi)新高，已連續(xù)10個月保持加速增長態(tài)勢。 |
其他 | 11月份社會消費品零售總額11339億元，同比增長15.8%，比上月回落0.4個百分點。 1-11月，全國商品房銷售面積75203萬平方米，同比增長53.0%。其中，商品住宅銷售面積增長54.4%.1-11月，商品房銷售額35987億元，同比增長86.8%。其中，商品住宅銷售額增長91.5%。市場成交依然活躍，按照目前成交狀況，全年商品房成交面積和成交金額鐵定超過2007年，創(chuàng)下歷史新高。 海關總署數(shù)據(jù)顯示，１１月份中國進出口總值同比增長９．８％，實現(xiàn)年內(nèi)首次月度同比正增長。統(tǒng)計顯示，１１月份中國出口同比下降１．２％，環(huán)比增長２．６％；進口同比增長２６．７％，環(huán)比增長９％。 |
??????? 2、美元貶值，資產(chǎn)通脹預期影響突出，原料價格逐步攀升，成本支撐強勁。
??????? 今年3月以來，美元出現(xiàn)了一輪明顯的貶值過程，再次成為世界經(jīng)濟金融領域的關注焦點。美元走勢不僅將牽動其他各類金融市場，而且會對正在復蘇中的實體經(jīng)濟構(gòu)成影響，長期來說，美元匯率的負面因素明顯多于正面。美元很可能將重返2002年以后的長期下跌軌道；其間會因為前期的超賣而出現(xiàn)反彈，也會因為世界經(jīng)濟的疲弱或反覆而有波動，但只要世界經(jīng)濟或金融體系不是危機式的調(diào)整，美元走弱的基本趨勢就不會改變，進而帶來資產(chǎn)通脹的影響，值得大家注意。
| 石油 | 上證股指 | 鋼坯價格 |
最高值及時間 | 2008年7月中旬 | 2007年10月中 | 2008年5月中 |
147.24美元 | 6124 | 5600 |
?最低點及時間 | 2009年2月中旬 | 2008年10月中旬 | 2009年4月7 |
34美元 | （23日）1664 | 2830 |
現(xiàn)值 | 2009年12月29日 | 2009年12月29日 | 2009年12月29日 |
78美元 | 3210 | 3400 |
現(xiàn)值較最高價回落 | 46% | 48% | 45% |
現(xiàn)值較最低價反彈 | 130% | 90% | 20% |
??????? 備注：自2007年下半年至今，石油、上證股指及鋼坯的現(xiàn)值較最高價回落幅度基本在40-50%內(nèi)，而反彈幅度不一，石油明顯偏高，達到130%，坯料（鋼價）明顯偏低只為20%。
??????? 2010年鐵礦石談判價格上漲幾無懸念，主要是在談判雙方博弈的過程中，控制漲幅的問題，以我網(wǎng)對目前形勢的判斷來看，下年度上調(diào)幅度在20—30%范圍內(nèi)，主要原因：首先、以目前鋼廠的生產(chǎn)及銷售狀況來看，后期鐵礦石需求有増無減，上漲條件仍充分；另外美元持續(xù)貶值，國際油價、黃金價格以及主要商品價格均出現(xiàn)漲幅，黃金價格連破歷史新高；另截至4月16日，澳元兌美元的匯率為0.7285。12月低，澳元兌美元匯率為0.9079，考慮后期走勢，較09年初，后期澳元兌美元升值30%左右?guī)谉o懸念，據(jù)此測算，如果礦石價格漲價30%左右，可以抵匯率變化帶來的影響。
??????? 3、出口形勢略好，進口繼續(xù)增加，國際鋼鐵反傾銷會依然嚴重。出口退稅政策會延續(xù)，并成為保出口的重要支撐，國家鋼材標準提高降低鋼材需求數(shù)量。
??????? 4、影響市場因素增多，鋼企競爭加劇，導致價格難以大幅攀升。
??????? 綜上所述，2010年鋼鐵價格震蕩上行已無懸念，但價格的上漲最大動力來自于成本的推動，進而鋼廠的利潤被明顯壓縮；同時，受產(chǎn)能持續(xù)釋放、影響市場因素增多及鋼企競爭加劇的影響，價格難以大幅攀升。謹防09年年底和2010年年初，過度的透支成本上漲的預期，加大后期價格大幅波動的風險。具體來說，2010年，唐山各品種價格區(qū)間為內(nèi)礦在800-1100元、焦炭在1700-2000元、普碳鋼坯應該在3100-3900元、高線3300—4200元、熱卷3500-4200元區(qū)間運行的可能性較大。具體走勢與2009年類同，春節(jié)前后受12月急拉影響，階段性趨穩(wěn)，三月至五一攀升，五一至八月急拉，八月至十月回調(diào) ，十月至年底走穩(wěn)。（尹吉梅）
