??? 近期，財(cái)政金融政策有望更好發(fā)揮作用，支持?jǐn)U內(nèi)需調(diào)結(jié)構(gòu)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　7月23日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署更好發(fā)揮財(cái)政金融政策作用。

　　李克強(qiáng)要求，保持宏觀政策穩(wěn)定，堅(jiān)持不搞“大水漫灌”式強(qiáng)刺激，根據(jù)形勢(shì)變化相機(jī)預(yù)調(diào)微調(diào)、定向調(diào)控，應(yīng)對(duì)好外部環(huán)境不確定性，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。財(cái)政金融政策要協(xié)同發(fā)力，更有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，更有力服務(wù)宏觀大局。其中，積極財(cái)政政策要更加積極，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青告訴第一財(cái)經(jīng)記者，本次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，既是對(duì)前一段時(shí)期貨幣政策邊際放松的進(jìn)一步確認(rèn)，又要求“積極財(cái)政政策要更加積極”，這表明下一步金融和財(cái)政政策會(huì)協(xié)同發(fā)力，通過(guò)疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，實(shí)質(zhì)性緩解“緊信用”狀況，通過(guò)加大減稅力度，彌補(bǔ)中小企業(yè)融資短板，保障在建項(xiàng)目資金需求，推動(dòng)有效投資，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　今年政府工作報(bào)告提出，要繼續(xù)創(chuàng)新和完善宏觀調(diào)控，把握好宏觀調(diào)控的度，保持宏觀政策連續(xù)性穩(wěn)定性，加強(qiáng)財(cái)政、貨幣、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域等政策協(xié)調(diào)配合。其中積極的財(cái)政政策取向不變，要聚力增效。穩(wěn)健的貨幣政策保持中性，要松緊適度。

　　4月份的政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持積極的財(cái)政政策取向不變，保持貨幣政策穩(wěn)健中性，注重引導(dǎo)預(yù)期，把加快調(diào)整結(jié)構(gòu)與持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需結(jié)合起來(lái)，保持宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　在總基調(diào)未變的情況下，23日召開(kāi)的常務(wù)會(huì)議明確，積極財(cái)政政策要更加積極。

　　中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員楊志勇告訴第一財(cái)經(jīng)記者，積極財(cái)政政策基調(diào)未變，但更加積極，而這主要體現(xiàn)在減稅政策加碼，力度更大。比如新增企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除優(yōu)惠政策擴(kuò)圍至所有企業(yè)，并給增值稅留抵退稅返還設(shè)定了實(shí)施時(shí)間，這可以減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。

　　李克強(qiáng)在此次國(guó)常會(huì)上表示，在確保全年減輕市場(chǎng)主體稅費(fèi)負(fù)擔(dān)1.1萬(wàn)億元以上的基礎(chǔ)上，將企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企業(yè)擴(kuò)大至所有企業(yè)，初步測(cè)算全年可減稅650億元。對(duì)已確定的先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等增值稅留抵退稅返還的1130億元在9月底前要基本完成。加強(qiáng)相關(guān)方面銜接，加快今年1.35萬(wàn)億元地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行和使用進(jìn)度，在推動(dòng)在建基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目上早見(jiàn)成效。

　　此次國(guó)常會(huì)進(jìn)一步聚焦減稅降費(fèi)及加快1.35萬(wàn)億地方專項(xiàng)債券發(fā)行和使用，盤(pán)活財(cái)政存量資金，保障融資平臺(tái)公司合理融資需求，王青預(yù)計(jì)，下半年基建投資累計(jì)增速將從6月末7.3%的歷史低點(diǎn)明顯回升，全年有望達(dá)到13%左右，繼續(xù)為支撐宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮“穩(wěn)定器”的作用。

　　上述會(huì)議還要求，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度。保持適度的社會(huì)融資規(guī)模和流動(dòng)性合理充裕，疏通貨幣信貸政策傳導(dǎo)機(jī)制，落實(shí)好已出臺(tái)的各項(xiàng)措施。通過(guò)實(shí)施臺(tái)賬管理等，建立責(zé)任制，把支小再貸款、小微企業(yè)和個(gè)體工商戶貸款利息免征增值稅等政策抓緊落實(shí)到位。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)將降準(zhǔn)資金用于支持小微企業(yè)、市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股等。鼓勵(lì)商業(yè)銀行發(fā)行小微企業(yè)金融債券，豁免發(fā)行人連續(xù)盈利要求。

　　王青認(rèn)為，本次會(huì)議再度強(qiáng)調(diào)要引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)將降準(zhǔn)資金用于支持小微企業(yè)，拓展小微企業(yè)融資擔(dān)保規(guī)模、降低費(fèi)用。由此，“緊信用”局面在下半年有望獲得緩解，預(yù)計(jì)6月末M2和存量社融增速或?yàn)槟陜?nèi)低點(diǎn)，下半年貨幣供應(yīng)量和融資數(shù)據(jù)增速均存在小幅回升的可能。

　　中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副總經(jīng)濟(jì)師徐洪才表示，從最近一系列動(dòng)向也可以看出松緊適度的政策取向。比如，央行近期連續(xù)釋放流動(dòng)性，23日開(kāi)展5020億元1年期MLF操作，這一規(guī)模超預(yù)期，且當(dāng)天未開(kāi)展逆回購(gòu)操作，公開(kāi)市場(chǎng)凈投放3320億元。近日出臺(tái)的資管新規(guī)細(xì)則也將在一定程度上緩解當(dāng)前商業(yè)銀行面臨的壓力，降低資產(chǎn)回表過(guò)程對(duì)于市場(chǎng)的影響，適度緩解當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨的信用緊縮壓力。

　　徐洪才表示，這次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議對(duì)財(cái)政貨幣政策的指導(dǎo)是及時(shí)的，呵護(hù)了市場(chǎng)，支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　此外，此次國(guó)常會(huì)還要求，加快國(guó)家融資擔(dān)?；鸪鲑Y到位，努力實(shí)現(xiàn)每年新增支持15萬(wàn)家（次）小微企業(yè)和1400億元貸款目標(biāo)。對(duì)拓展小微企業(yè)融資擔(dān)保規(guī)模、降低費(fèi)用取得明顯成效的地方給予獎(jiǎng)補(bǔ)。四是堅(jiān)決出清“僵尸企業(yè)”，減少無(wú)效資金占用。繼續(xù)嚴(yán)厲打擊非法金融機(jī)構(gòu)及活動(dòng)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線。